La valutazione dei pacchetti azionari. Basi di valore, premi di controllo e sconti per mancanza di controllo

Il presente lavoto illustra i processi di valutazione dei pacchetti azionari, sviluppati sia in prospettiva neutrale, sia in ottica di parte. L'analisi si sviluppa seguendo un filo conduttore che definisce due momenti valutativi essenziali: 1)la stima delle cosiddette basi di valore, ottenute applicando al valore dell’azienda di riferimento – determinato secondo logiche coerenti con le configurazioni di valore ricercate (ad es.: prospettive neutrali o di par-te, acquirenti/cedenti sinergici o asinergici e così via) – la percentuale della quota di partecipazione; 2)la stima dei premi di controllo, qualora sia abbiano pacchetti a cui può essere attribuito tale diritto, oppure degli sconti per mancanza di controllo, in caso contrario. I citati valori hanno lo scopo di rettificare le basi stimate in precedenza, in modo da pervenire al valore del pacchetto azionario.