On the innovation of insurance: Insurtech and the future of the industry

Insurance sector is evolving, with the increasing relevance and impact of digital technologies and the emergence of Insurtech. Academic contributions studying this phenomenon are emerging in last years and practitioners are getting increasingly interested in opportunities arising. However, this phenomenon is far from being exhaustively studied. Hence, this thesis aims at further contributing to the understanding of how digital technologies are adopted by insurance players and how are transforming insurance sector and insurance activity itself. To do so, we must consider that insurance sector nowadays is affected and moulded by many driving forces, such as the evolution of the competitive arena, the high regulatory pressure, the increasing attention to sustainability and, not least by importance, the recent emergency brought by Covid-19 pandemic. Insurance players not only have to operate in a context affected by those forces, consequently reshaping their efforts and objectives, but as well they can leverage on digital technologies to respond to those forces and keep maintaining their role. Five papers compose current thesis. First paper contributes to the understanding of the rationales of insurance innovation initiatives in response to Covid-19 pandemic and of their nature and role in innovating the sector. Second and third paper study digital technologies impact on insurance in the light of evolving competitive arena, the former analysing whether insurance companies improved their efficiency in recent years by relying on new technologies, and the latter investigating the relation between intermediation role and Decentralized Finance. Fourth paper studies how digital technologies may help insurance companies and other regulated entities in dealing with high regulatory pressure, investigating the phenomenon of RegTech. Last paper studies how digital technologies and sustainability interact in the development of innovative sustainable Insurtech and Fintech solutions. Research results suggest how digital technologies may provide a valid support to insurance sector actors to innovate and respond to the many driving forces affecting the sector This thesis aimes at contributing, in a threefold way, to academicians, authorities and practitioners: to academic literature on insurance value creation, contributing to a better understanding of how digital technologies affect the activities of insurance value chain, on insurance innovation, by providing a rationalized view of relevant technology-enabled initiatives, and on insurance intermediation, investigating the phenomenon of decentralized insurance; to practitioners, by providing a clear view of how digital technologies can support them in their activities in the light of the different driving forces, with a better understanding of applications and consequent benefits and risks; to authorities by providing support on how themselves may leverage on technology to perform their activities, and then by aiming at clarifying their view on how technology is adopted in the sector. Furthermore, all those players may benefit from this research in better understanding how the sector may evolve in the future.

Il settore assicurativo sta evolvendo, con la crescente rilevanza e impatto delle tecnologie digitali e l'emergere dell’Insurtech. Sebbene negli ultimi anni i contributi accademici che studiano questo fenomeno siano aumentati e i professionisti stiano diventando sempre più interessati alle opportunità che si presentano, questo fenomeno è lungi dall'essere studiato in modo esaustivo. Pertanto, questa tesi mira a contribuire ulteriormente alla comprensione di come le tecnologie digitali vengono adottate dagli attori assicurativi e di come stiano trasformando il settore assicurativo e la stessa attività assicurativa. A tal fine, va considerato che il settore assicurativo oggigiorno è influenzato e plasmato da molteplici forze trainanti, come l'evoluzione dello scenario competitivo, l'elevata pressione normativa, la crescente attenzione alla sostenibilità e, non ultimo per importanza, la recente emergenza portata dalla pandemia di Covid-19. Gli operatori assicurativi non solo devono operare in un contesto influenzato da tali forze, rimodellando di conseguenza i propri sforzi e obiettivi, ma possono anche sfruttare le tecnologie digitali per rispondere ad esse e continuare a mantenere il proprio ruolo. Cinque articoli compongono la tesi. Il primo articolo contribuisce alla comprensione delle logiche delle iniziative di innovazione assicurativa in risposta alla pandemia di Covid-19 e della loro natura e ruolo nell'innovazione del settore. Il secondo e il terzo articolo studiano l'impatto delle tecnologie digitali sulle assicurazioni alla luce dell'evoluzione dell'arena competitiva, il primo analizzando se le compagnie assicurative abbiano migliorato la propria efficienza negli ultimi anni facendo affidamento sulle nuove tecnologie e il secondo indagando la relazione tra ruolo di intermediazione e finanza decentralizzata. Il quarto paper studia come le tecnologie digitali possano aiutare le compagnie assicurative e altri enti regolamentati a far fronte all'elevata pressione normativa, indagando il fenomeno della RegTech. L'ultimo articolo studia come le tecnologie digitali e la sostenibilità interagiscano nello sviluppo di soluzioni innovative sostenibili Insurtech e Fintech. I risultati della ricerca suggeriscono come le tecnologie digitali possano fornire un valido supporto agli attori del settore assicurativo per innovare e rispondere alle numerose forze trainanti che interessano il settore Questa tesi mira a contribuire, in triplice modo, ad accademici, autorità e professionisti: alla letteratura accademica sulla creazione di valore assicurativo, contribuendo a una migliore comprensione di come le tecnologie digitali influiscono sulle attività della catena del valore assicurativo, sull'innovazione assicurativa, fornendo una visione razionalizzata delle iniziative abilitate dalla tecnologia e sull'intermediazione assicurativa, indagando il fenomeno del decentralized insurance; ai professionisti, fornendo una visione chiara di come le tecnologie digitali possano supportarli nelle loro attività alla luce delle diverse forze motrici, con una migliore comprensione delle applicazioni e dei conseguenti benefici e rischi; alle autorità fornendo supporto su come essi stessi possano sfruttare la tecnologia per svolgere le proprie attività, e quindi mirando a chiarire il loro punto di vista su come la tecnologia venga adottata nel settore. Inoltre, tutti questi attori possono trarre vantaggio da questa ricerca per comprendere meglio come il settore potrebbe evolvere in futuro.