The driving forces of long-term sustainability in financial services amid digital transformation

The financial services sector is at a critical juncture as digital transformation reshapes the industry. Financial intermediaries—such as banks and insurance companies—have historically played a central role in managing risk, facilitating transactions, and ensuring financial stability. However, the rapid adoption of new technologies is redefining these traditional roles. Digital transformation may introduce potential challenges to financial stability, such as increased competition from innovative operators, new complexities in data valorization, and shifting consumer demands. Nevertheless, it also presents substantial opportunities for financial institutions to innovate, ensuring their long-term survival and maintaining overall stability in the sector. The overarching goal of this dissertation is to explore the key driving forces that define the long-term sustainability of financial services within the context of digital transformation, namely data valorization, strategic alliances, and customers engagement. Thus, this dissertation is composed of four papers and publications. The first paper examines the role of financial identity in Open Finance, proposing the collaborative development of a model for data-sharing that enhances operational efficiency and strengthens regulatory compliance. The second paper investigates the challenges and barriers to alliance formation in financial services, highlighting the factors that contribute to the failure of strategic collaborations between financial institutions and innovative players. The third publication inspects how preferences of customers for online or innovative financial services are evolving within digital transformation. The fourth paper explores the factors influencing teenagers’ decisions to open bank accounts, with a focus on the role of digital channels versus in-person interactions, as a first crucial encounter between individuals of this generation and the banking system. Thanks to the analysis and discussion of results, this dissertation contributes threefold. For academics, it builds on theories and empirics related to the long-term sustainability of the sector, particularly in the following streams: data, data sharing, and digital identity; strategic alliances in the context of digital transformation; customers, and especially teenagers, engagement in financial services. For practitioners, it offers valuable insights on how institutions can remain relevant, particularly through building data-sharing schemes with collaborative approaches, understanding the critical factors that lead to the failure of strategic alliances, and addressing factors that influence the engagement of customers, particularly of young generations. For regulators, it provides guidance on developing frameworks that ensure the quality, security, and effective use of data, on fostering alliance-building through clear regulation, and on addressing regulation of products that ensure financial inclusion and security for teenagers.

Il settore dei servizi finanziari si trova a un punto di svolta cruciale, in cui la trasformazione digitale sta rimodellando l’intero comparto. Gli intermediari finanziari — come banche e compagnie assicurative — hanno storicamente svolto un ruolo centrale nella gestione del rischio, nella facilitazione delle transazioni e nella garanzia della stabilità finanziaria. Tuttavia, la rapida adozione di nuove tecnologie sta ridefinendo questi ruoli tradizionali. La trasformazione digitale può comportare sfide per la stabilità del sistema finanziario, tra cui l’aumento della concorrenza da parte di operatori innovativi, nuove complessità nella valorizzazione dei dati e l’evoluzione delle esigenze dei consumatori. Allo stesso tempo, rappresenta un’importante opportunità per gli istituti finanziari di innovare, garantendo la propria sopravvivenza nel lungo periodo e contribuendo al mantenimento della stabilità complessiva del settore. L’obiettivo principale di questa tesi è esplorare le forze che definiscono la sostenibilità nel lungo termine dei servizi finanziari nel contesto della trasformazione digitale, vale a dire la valorizzazione dei dati, le collaborazioni strategiche e l’engagement dei clienti. La tesi è articolata in quattro paper e pubblicazioni. Il primo analizza il ruolo dell’identità finanziaria nell’ambito dell’Open Finance, proponendo lo sviluppo collaborativo di un modello di condivisione dei dati che migliori l’efficienza operativa e rafforzi la compliance normativa. Il secondo esplora le sfide e le barriere alla formazione di collaborazioni nei servizi finanziari, evidenziando i fattori che determinano il fallimento delle collaborazioni strategiche tra istituti finanziari e operatori innovativi. La terza pubblicazione analizza come le preferenze dei clienti nei confronti di servizi finanziari online o innovativi stiano evolvendo in risposta alla trasformazione digitale. Il quarto paper esamina i fattori che influenzano la decisione dei teenager di aprire un conto bancario, con un focus sul ruolo dei canali digitali rispetto alle interazioni in presenza, come primo cruciale incontro tra questa generazione e il sistema bancario. Attraverso l’analisi e la discussione dei risultati, la tesi fornisce un contributo su tre livelli. Per il mondo accademico, arricchisce il dibattito teorico ed empirico sulla sostenibilità nel lungo periodo del settore, in particolare nei seguenti ambiti: dati, condivisione dei dati e identità digitale; collaborazioni strategiche nel contesto della trasformazione digitale; engagement dei clienti, con particolare attenzione ai teenagers. Per i professionisti, offre spunti concreti su come gli istituti finanziari possano rimanere rilevanti, ad esempio attraverso la creazione di schemi collaborativi per la condivisione dei dati, la comprensione dei fattori critici che portano al fallimento delle collaborazioni strategiche, e l’analisi delle leve che influenzano l’engagement dei clienti, in particolare delle giovani generazioni. Per i regolatori, offre indicazioni per la definizione di quadri normativi che garantiscano la qualità, la sicurezza e l’utilizzo efficace dei dati, favoriscano la costruzione di collaborazioni attraverso regolamentazioni chiare, e regolino prodotti pensati per garantire inclusione finanziaria e sicurezza dei teenager.