Essays on monetary policy

This thesis contributes to the recent literature that studies the quantitative implications of the imperfect information about potential output for the conduct of monetary policy. By means of Bayesian techniques, a small New Keynesian model is estimated taking explicitly account of the imperfect information problem. The estimation of the structural parameters and of the monetary authorities' objectives is key in assessing the quantitative relevance of the imperfect information problem and in evaluating the robustness of previous exercises based on calibration. The model allows us to analyse the usefulness of unit labor costs as monetary policy indicator.

Questa tesi contribuisce alla recente letteratura che studia le conseguenze quantitative dell'informazione incompleta circa il reddito potenziale per le decisioni di politica monetaria. Attraverso l'utilizzo di metodi Bayesiani un modello Neo Keynesiano viene stimato tenendo esplicitamente conto del problema di informazione incompleta. La stima dei parametri strutturali e della funzione obiettivo della banca centrale è fondamentale per misurare l'importanza del problema informativo e per valutare la robustezza di risultati precedenti basati però sulla calibrazione dei parametri. Il modello permette inoltre di esaminare l'utilita' del costo reale unitario del lavoro come indicatore di politica monetaria.