Le determinanti delle emissioni di obbligazioni bancarie: un'analisi empirica su un campione europeo

Il presente elaborato si pone come obbiettivo quello di analizzare il ruolo giocato dalle emissioni di debito a lungo termine all'interno della struttura di funding degli istituti di credito. In primo luogo vengono studiati i cambiamenti prodotti dalle crisi finanziarie sulla composizione del passivo delle banche, cercando di mostrare per ogni fonte di finanziamento la dinamica dei costi e relativo del grado di utilizzo. Il secondo capitolo si focalizza sul mercato obbligazionario italiano. In particolare, dopo aver esposto la normativa di riferimento, viene effettuata un'analisi delle caratteristiche essenziali dei titoli di debito emessi dagli istituti di credito nostrani. Da questa si evince come negli ultimi anni le banche italiane abbiano fatto largo ricorso a titoli plain vanilla, in genere a tasso fisso e con scadenza a medio termine. Successivamente, utilizzando informazioni di bilancio a livello aggregato estratte dal sito della BCE, sono state confrontate le strategie di finanziamento delle banche italiane con quelle delle omologhe europee. Infine, nel terzo capitolo viene realizzato uno studio empirico volto a comprendere i principali fattori che influiscono sulla scelta delle banche di finanziarsi tramite l'emissione di bonds.