Approccio standard e modelli interni a confronto nella Fundamental Review of the Trading Book

L'elaborato contiene un'analisi teorica ed empirica sulla nuova normativa emanata dal Comitato di Basilea definita Fundamental Review of Trading Book (FRTB). Oltre a ridefinire il confine tra Trading e Banking Book, la normativa propone due metodi alternativi di calcolo dei requisiti patrimoniali per il rischio di mercato, ovvero un approccio standard e un approccio tramite modelli interni. Il primo, meno dispendioso in termini di risorse e tempo, utilizza come base di calcolo per i requisiti di capitale le sensitivity, ovvero le sensibilità  degli strumenti finanziari a variabili che ne influenzano il prezzo. I modelli interni invece introducono l'utilizzo dell'Expected Shortfall al posto del Value at Risk. In prima battuta si analizzano in maniera dettagliata le novità  introdotte nel calcolo dei requisiti di capitale per il rischio di mercato. Vengono poi rilevati i possibili impatti sul sistema finanziario ipotizzati dalla letteratura. Infine viene proposta un'analisi empirica del calcolo dei requisiti, utilizzando entrambi gli approcci, su un portafoglio di riferimento, composto tenendo conto delle diverse esposizioni al rischio presenti in un portafoglio di negoziazione di una banca italiana.