L’ACCOUNTABILITY AZIENDALE E L’ESAME DELLA SUA INFLUENZA SULLA PERFORMANCE AMBIENTALE: ANALISI DELLE PRATICHE DI AUDIT E TRASPARENZA DELLA CSR NELLE IMPRESE EUROPEE

CLIMATOLOGISTS AND GOVERNMENTS WORLDWIDE WARN THAT CLIMATE CHANGE POSES A SERIOUS THREAT TO HUMAN WELL-BEING AND THAT THE WINDOW FOR SECURING A SUSTAINABLE AND LIVABLE FUTURE IS RAPIDLY CLOSING (SLEZAK, 2022). IN PARTICULAR, THE ACCELERATING ECOLOGICAL DAMAGE, MOST NOTABLY RISING GREENHOUSE GAS (GHG) EMISSIONS AND BIODIVERSITY LOSS, CONTINUES TO THREATEN BOTH HUMAN AND ENVIRONMENTAL WELL-BEING. ADDRESSING THESE CHALLENGES REQUIRES CREDIBLE, TRANSPARENT, AND HIGH-QUALITY SUSTAINABILITY DISCLOSURES. THIS THESIS CONTRIBUTES TO THIS INCREASINGLY IMPORTANT DISCUSSION BY EXAMINING HOW CORPORATE GOVERNANCE AND REPORTING SYSTEMS IMPACT CORPORATE ENVIRONMENTAL PERFORMANCE AND DISCLOSURE PRACTICES THROUGH TWO EMPIRICAL ASPECTS. THE FIRST ASPECT ANALYZED THE IMPACT OF AUDIT QUALITY ON CORPORATE GREENHOUSE GAS EMISSIONS. USING OBSERVATIONAL DATA COVERING 7,253 FISCAL YEARS BETWEEN 2011 AND 2022, THE STUDY FOUND THAT COMPANIES AUDITED BY THE BIG FOUR REPORTED SIGNIFICANTLY LOWER DIRECT AND INDIRECT GREENHOUSE GAS EMISSIONS. THIS NEGATIVE RELATIONSHIP WAS MORE PRONOUNCED AMONG COMPANIES WITH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY COMMITTEES, STRONG GOVERNANCE STRUCTURES, AND COMPANIES OPERATING IN ENVIRONMENTALLY SENSITIVE SECTORS. ROBUST TESTS, INCLUDING OTHER INDICATORS OF AUDIT QUALITY, UNQUALIFIED AUDIT REPORTS, AND VARIOUS ENDOGENEITY TESTS, REINFORCED THESE RESULTS, HIGHLIGHTING THE VITAL ROLE OF HIGH-QUALITY AUDITS IN ENHANCING THE CREDIBILITY OF NON-FINANCIAL REPORTING AND PROMOTING ENVIRONMENTAL SUSTAINABILITY. THE SECOND ASPECT EXAMINED THE IMPACT OF CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY (CSR) REPORTING PRACTICES—INCLUDING CSR REPORTING, EXTERNAL ASSURANCE, AND ADOPTION OF GLOBAL REPORTING INITIATIVE (GRI) GUIDELINES—ON BIODIVERSITY REPORTING. BASED ON 8,592 NON-FINANCIAL COMPANIES LISTED IN EUROPE BETWEEN 2009 AND 2022 AND USING FIXED-EFFECTS MODELS AND VARIOUS ROBUSTNESS ESTIMATION METHODS (SYSTEMATIC GMM, TWO-STAGE LEAST SQUARES, ETC.), THE RESULTS SHOWED THAT BETTER CSR REPORTING PRACTICES SIGNIFICANTLY INCREASED THE LEVEL OF BIODIVERSITY DISCLOSURE. FURTHERMORE, THIS RELATIONSHIP WAS MORE PRONOUNCED FOR COMPANIES OPERATING IN SECTORS WITH A HIGH ENVIRONMENTAL FOCUS, COMPANIES WITH CSR COMMITTEES, AND COMPANIES INTEGRATING ESG-RELATED COMPENSATION. BASED ON AGENCY AND LEGITIMACY THEORY, THE RESULTS SUGGEST THAT GREATER TRANSPARENCY AND CREDIBILITY IN CSR REPORTING ENCOURAGE COMPANIES TO DISCLOSE MORE BIODIVERSITY-RELATED RISKS AND INITIATIVES, HELPING THEM MEET SOCIAL EXPECTATIONS AND MAINTAIN LEGITIMACY. TOGETHER, THESE STUDIES PROVIDE NEW INSIGHTS INTO HOW AUDIT QUALITY, CSR REPORTING PRACTICES, AND GOVERNANCE STRUCTURES CAN PROMOTE MORE RELIABLE SUSTAINABILITY INFORMATION AND IMPROVE ENVIRONMENTAL ACCOUNTABILITY. THIS THESIS ADVANCES RESEARCH IN THE FIELD OF SUSTAINABLE DEVELOPMENT DISCLOSURE BY JOINTLY EXAMINING FACTORS THAT PROMOTE GREENHOUSE GAS REDUCTION AND IMPROVED BIODIVERSITY REPORTING WITHIN A GOVERNANCE-ORIENTED FRAMEWORK.

CLIMATOLOGI E GOVERNI DI TUTTO IL MONDO AVVERTONO CHE IL CAMBIAMENTO CLIMATICO RAPPRESENTA UNA SERIA MINACCIA PER IL BENESSERE UMANO E CHE LA FINESTRA TEMPORALE PER GARANTIRE UN FUTURO SOSTENIBILE E VIVIBILE SI STA RAPIDAMENTE CHIUDENDO (SLEZAK, 2022). IN PARTICOLARE, IL CRESCENTE DEGRADO ECOLOGICO, L’AUMENTO DELLE EMISSIONI DI GAS SERRA (GES) E LA PERDITA DI BIODIVERSITÀ, CONTINUA A MINACCIARE SIA IL BENESSERE UMANO SIA QUELLO AMBIENTALE. AFFRONTARE QUESTE SFIDE RICHIEDE DIVULGAZIONI SULLA SOSTENIBILITÀ CHE SIANO CREDIBILI, TRASPARENTI E DI ALTA QUALITÀ. QUESTA TESI CONTRIBUISCE A TALE DIBATTITO, SEMPRE PIÙ RILEVANTE, ESAMINANDO COME I SISTEMI DI GOVERNANCE E DI RENDICONTAZIONE AZIENDALE INFLUENZINO LA PERFORMANCE AMBIENTALE E LE PRATICHE DI DISCLOSURE ATTRAVERSO DUE ASPETTI EMPIRICI. IL PRIMO ASPETTO HA ANALIZZATO L’IMPATTO DELLA QUALITÀ DELL’AUDIT SULLE EMISSIONI DI GAS SERRA DELLE IMPRESE. UTILIZZANDO 7.253 DATI RELATIVI A ESERCIZI TRA IL 2011 E IL 2022, LO STUDIO HA RILEVATO CHE LE AZIENDE SOTTOPOSTE A REVISIONE DA PARTE DELLE BIG FOUR HANNO RIPORTATO EMISSIONI DI GAS SERRA DIRETTE E INDIRETTE SIGNIFICATIVAMENTE INFERIORI. QUESTA RELAZIONE NEGATIVA È RISULTATA PIÙ MARCATA TRA LE IMPRESE DOTATE DI COMITATI PER LA CSR, STRUTTURE DI GOVERNANCE SOLIDE E AZIENDE OPERANTI IN SETTORI MAGGIORMENTE SENSIBILI AL TEMA AMBIENTALE. I RISULTATI SONO STATI CONFERMATI E SUPPORTATI DA TEST ROBUSTI, INCLUSI ALTRI INDICATORI DI QUALITÀ DELL’AUDIT, RELAZIONI DI REVISIONE SENZA RILIEVI E VARI TEST DI ENDOGENEITÀ, EVIDENZIANDO IL RUOLO FONDAMENTALE DI AUDIT DI ALTA QUALITÀ NEL MIGLIORARE LA CREDIBILITÀ DELLA RENDICONTAZIONE NON FINANZIARIA E NEL PROMUOVERE LA SOSTENIBILITÀ AMBIENTALE. IL SECONDO ASPETTO ESAMINATO È STATO L’IMPATTO DELLE PRATICHE DI RENDICONTAZIONE DELLA CSR—INCLUSA L’ASSURANCE ESTERNA E L’ADOZIONE DELLE LINEE GUIDA DEL GLOBAL REPORTING INITIATIVE (GRI)—SULLA DISCLOSURE DELLA BIODIVERSITÀ. BASANDOSI SU 8.592 OSSERVAZIONI SU SOCIETÀ NON FINANZIARIE QUOTATE IN EUROPA TRA IL 2009 E IL 2022 E UTILIZZANDO MODELLI A EFFETTI FISSI E VARI METODI DI STIMA DI ROBUSTEZZA (SYSTEMATIC GMM, TWO-STAGE LEAST SQUARES, ECC.), I RISULTATI HANNO MOSTRATO CHE PRATICHE DI RENDICONTAZIONE CSR PIÙ AVANZATE AUMENTANO SIGNIFICATIVAMENTE IL LIVELLO DI DISCLOSURE SULLA BIODIVERSITÀ. INOLTRE, TALE RELAZIONE È RISULTATA PIÙ ACCENTUATA PER LE AZIENDE OPERANTI IN SETTORI AD ALTO IMPATTO AMBIENTALE, PER QUELLE DOTATE DI COMITATI CSR E PER LE IMPRESE CHE INTEGRANO LA REMUNERAZIONE LEGATA AGLI ASPETTI ESG. SULLA BASE DELLE TEORIE DELL’AGENZIA E DELLA LEGITTIMITÀ, I RISULTATI SUGGERISCONO CHE UNA MAGGIORE TRASPARENZA E CREDIBILITÀ NELLA RENDICONTAZIONE CSR INCORAGGIANO LE AZIENDE A DIVULGARE MAGGIORMENTE RISCHI E INIZIATIVE LEGATE ALLA BIODIVERSITÀ, AIUTANDOLE A SODDISFARE LE ASPETTATIVE SOCIALI E A MANTENERE LA LEGITTIMITÀ. NEL COMPLESSO, QUESTI STUDI OFFRONO NUOVE PROSPETTIVE SU COME LA QUALITÀ DELL’AUDIT, LE PRATICHE DI RENDICONTAZIONE CSR E LE STRUTTURE DI GOVERNANCE POSSANO PROMUOVERE INFORMAZIONI SULLA SOSTENIBILITÀ PIÙ AFFIDABILI E MIGLIORARE LA RESPONSABILITÀ AMBIENTALE. QUESTA TESI AVANZA LA RICERCA NEL CAMPO DELLA DISCLOSURE PER LO SVILUPPO SOSTENIBILE ESAMINANDO CONGIUNTAMENTE I FATTORI CHE FAVORISCONO LA RIDUZIONE DELLE EMISSIONI DI GAS SERRA E IL MIGLIORAMENTO DELLA DISCLOSURE SULLA BIODIVERSITÀ ALL’INTERNO DI UN QUADRO ORIENTATO ALLA GOVERNANCE.