Dao e jurisdictional competition nell'ordinamento statunitense

Le Decentralized Autonomous Organizations (DAO) rappresentano una delle innovazioni più radicali nel panorama delle forme organizzative contemporanee. Basate su tecnologie blockchain e smart contract, promettono modelli di governance decentralizzati, automatizzati e potenzialmente privi di organi gestori, mettendo in discussione categorie consolidate del diritto societario e finanziario. La presente ricerca si propone di analizzare le DAO in una prospettiva de jure condito, con principale focus sul panorama statunitense che, nonostante la parcellizzazione del fenomeno DAO e le difficoltà interpretative oltreché definitorie, rappresenta ad oggi il laboratorio più avanzato di sperimentazione giuridica, e dove la crescente diffusione delle DAO ha generato un’intensa jurisdictional competition tra legislatori statali. L’obiettivo non è solo tentare di colmare i vuoti normativi segnalati dalle recenti esperienze del mercato ma soprattutto di attrarre investimenti nel settore blockchain da parte dei singoli Stati. L’analisi normativa non può non tenere in considerazione il formante giurisprudenziale tipicamente rappresentativo degli ordinamenti di common law, che nel caso statunitense ha raggiunto alcuni importanti arresti in materia di (ri)qualificazione giudiziale delle DAO e di regolamentazione finanziaria. L’approccio è in ogni caso interdisciplinare e muove tra diritto comparato – in un’ottica di confronto con alcuni ordinamenti europei, asiatici e finanche “esotici” nonché con proposte di armonizzazione internazionale (tra cui la COALA Model Law) –, analisi economico-politica e studio delle implicazioni tecnologiche, con un duplice scopo. Da un lato, valutare se e come le DAO possano essere ricondotte entro schemi giuridici tradizionali; dall’altro, interrogarsi sull’opportunità di riconoscere in esse una nuova e autonoma forma organizzativa di attività economiche, capace di trasformare la governance d’impresa nel contesto della Decentralized Finance. La ricerca ambisce a dimostrare che la jurisdictional competition può in effetti risolvere tali dilemmi, conducendo alla standardizzazione delle DAO e all’emersione di una nuova corporate form. Il lavoro, muovendo da una ricostruzione tanto descrittiva quanto critica del fenomeno, propone un’analisi sistematica della competizione tra state legislation negli Stati Uniti e delle criticità emerse in materia societaria, economica e finanziaria, per giungere ai primi risultati sulle prospettive evolutive delle DAO, evidenziandone tanto i rischi (opacità, concentrazione del potere di voto, elusione normativa) quanto le potenzialità (trasparenza, efficienza, inclusione). In tal modo, il lavoro intende contribuire al dibattito accademico e regolatorio su quella che potrebbe costituire una nuova frontiera del diritto societario e finanziario globale.