Valore di Impresa e Sostenibilità: la Relazione tra le Determinanti del Processo di Valutazione Aziendale e la Performance ESG

This study examines the existence of a possible relationship between the business valuation process and sustainability performance and the direction and significance of such interaction. The issue is relevant not merely because of the respectively financial and non-financial nature of these dimensions, but rather due to the intention to investigate the sustainability (in financial terms) of economic activity as a function of the sustainability (in environmental, social, and governance terms) of corporate initiatives. Considering that the business valuation process, regardless of the model used, relies on inputs of an economic nature, which may in turn reflect, or fail to reflect, (also) ESG-related initiatives, defining the ways in which the latter may interact with the valuation process would make it possible not only to understand how these dimensions contribute to the determination of a company’s economic value, but also to help verify the effectiveness of the so-called valuation paradigm.

il presente studio si interroga, oltre che sull’esistenza di una possibile relazione tra il processo valutativo d’impresa e la performance di sostenibilità, sul segno e la significatività di tale interazione. La questione non trova rilievo solo nella natura, rispettivamente, finanziaria e non di tali dimensioni, bensì nella volontà di indagare la sostenibilità (in senso finanziario) dell’attività economica in funzione della sostenibilità (in senso ambientale, sociale e di governance) delle iniziative di impresa. Considerato che l’iter di valutazione aziendale impiega, indipendentemente dal modello utilizzato, input di matrice economica, poiché questi potranno essere, a loro volta, espressione o meno di iniziative (anche) ESG, la definizione delle modalità con cui queste ultime possano interagire con il processo valutativo consentirebbe di comprendere non solo come tali dimensioni concorrano alla determinazione del valore economico aziendale, ma anche contribuire a verificare l’efficacia del c.d. paradigma valutativo.